باركليز يتحفظ على أسهم المطارات الأوروبية مع تقليص الشركات طاقتها الشتوية

وكالات : خفّضت باركليز تصنيف مشغّل المطارات فراپورت إلى “أقل من الوزن” من “وزن محايد” يوم الثلاثاء، مستشهدةً بضعف حركة المسافرين الشتوية، وخفضت سعرها المستهدف إلى 57 يورو من 68 يورو.

كما خفّضت باركليز تصنيف مطار أثينا الدولي إلى “أقل من الوزن” من “وزن محايد”، في حين رفعت سعرها المستهدف إلى 10.95 يورو من 10.70 يورو. وأشارت باركليز إلى أن القوة الأخيرة التي شهدها السهم، والتي تعتقد أنها كانت مدفوعةً بعمليات شراء مرتبطة بالمؤشرات، قد جعلته مُقيَّمًا بأعلى من قيمته الحقيقية.

وقالت باركليز إن أسهم أثينا ارتفعت بنحو 20% منذ الأول من سبتمبر، في حين انخفض مؤشر Stoxx 600 بنحو 2.5%، مما يترك هامش هبوط بنحو 10% نحو هدفها المرفوع. ويعكس الهدف الأعلى خفضًا في تكلفة حقوق الملكية إلى 7.6% من 7.9% عقب ترقية اليونان من مرتبة الأسواق الناشئة إلى الأسواق المتقدمة.

تتقدم أثينا أيضًا بعطاء للحصول على امتياز مدته 40 عامًا يشمل 22 مطارًا إقليميًا يونانيًا تخدم مجتمعةً 2.4 مليون مسافر. وقالت باركليز إن نتيجة هذا العطاء غير مؤكدة ولا تُغيّر بشكل جوهري توقعاتها للأرباح على المدى القريب.

تتوقع باركليز أن تعمد شركات الطيران إلى تقليص خطط طاقتها هذا الشتاء ما لم تنخفض أسعار الوقود بشكل حاد. وأشارت إلى أن شركات airBaltic وVolotea وAnimaWings تقدّمت بطلبات للحماية من الإفلاس في الأسابيع الأخيرة، وتتوقع أن تحذو شركات طيران صغيرة أخرى حذوها.

بالنسبة لفراپورت، توقعت باركليز أن يبلغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) الأساسية للربع الثالث 553 مليون يورو، أي أقل بنسبة 8% من متوسط توقعات بلومبرغ. كما رفعت افتراضاتها بشأن تكاليف العمالة لمراعاة بند استثنائي إيجابي في المقارنة مع الفترة ذاتها من العام الماضي.

وخفّضت توقعاتها لأعداد مسافري مطار فرانكفورت لعامَي 2026 و2027 إلى 63.0 مليون و65.3 مليون مسافر من 63.2 مليون و66.5 مليون على التوالي.

كما خفّضت توقعاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء الأساسية بنسبة 2% و4% لتصل إلى 1.40 مليار يورو و1.54 مليار يورو، مع خفض تقديراتها لربحية السهم المعدّلة بنسبة 11% و29%. وأضافت باركليز أن المحطات الجديدة في فرانكفورت وليما ستزيد أيضًا من تكاليف الاستهلاك والفوائد دون مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.

وقالت باركليز إن Lufthansa تركّز على تحسين الإيرادات لكل وحدة، ومن المرجح أن تظل متحفظة بشأن الطاقة الاستيعابية هذا الشتاء.

كما أن شركة Condor، التي دعمت نمو حركة المسافرين في فرانكفورت على مدى الـ 18 شهرًا الماضية، من المرجح أيضًا أن تصبح أكثر تحفظًا في ظل استمرار ارتفاع أسعار الوقود.

وقالت باركليز إن فراپورت على الأرجح ستحتفظ بعقد خدمات الأرضية مع Lufthansa نظرًا لعدم وجود بدائل جاهزة تشغيليًا.

غير أنها لا تتوقع أن يضمن ذلك تحقيق ارتفاع جوهري في الأرباح. إذ إن ترتفع رسوم المناولة ستزيد من تكلفة Lufthansa لكل رحلة في فرانكفورت مقارنةً بمراكزها الأخرى، فيما ترى باركليز أن Lufthansa تمتلك قدرة تفاوضية أكبر مما كانت تتوقعه فراپورت.

أبقت باركليز على تصنيف “أعلى من الوزن” لكل من ADP وAena، و”وزن محايد” لمطار زيورخ.

وأبقت على سعرها المستهدف لـ ADP عند 150 يورو، مما يعني هامش صعود بنحو 40%. وتقل توقعاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2026 قليلًا عن توجيهات الشركة بعد احتساب رسوم ضريبة البنية التحتية الإضافية المقدّرة بنحو 40 مليون يورو. وأشارت باركليز إلى أن التركيز سينصبّ على جهود ADP لتأمين اتفاقية التنظيم الاقتصادي لمدة ثماني سنوات في نوفمبر.

بالنسبة لـ Aena، أبقت باركليز على هدفها عند 28.50 يورو وتتوقع أن ترتفع حركة المسافرين الإسبانية بنسبة 4.5% في الربع الثالث. وتتوقع إيرادات الربع الثالث بقيمة 2.02 مليار يورو وأرباحًا قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بقيمة 1.35 مليار يورو، أعلى بنسبة 2% و6% من متوسط توقعات بلومبرغ على التوالي.

وخفّضت باركليز سعرها المستهدف لمطار زيورخ إلى 200 فرنك سويسري من 215 فرنكًا، مستشهدةً بضعف توقعات حركة المسافرين والأرباح الدولية، بما في ذلك تباطؤ وتيرة استقطاب المسافرين في مطار نويدا.