خطط ولاء شركات الطيران في خطر مع اقتراب تغيير رسوم التبادل

وكالات: تسبب التسوية المقترحة الثالثة في المعركة القانونية التي استمرت لعقدين حول رسوم التبادل لشركتي فيزا وماستركارد في خلق عدم يقين جديد لاقتصاديات ولاء شركات الطيران، وفقًا لمحللي باركليز.

يتوقع البنك أن تستغرق محاولة التسوية الأخيرة سنوات للانتهاء منها، لكنه يجادل بأن النتيجة النهائية يمكن أن تغير كيفية قبول التجار لبطاقات المكافآت عالية التكلفة وكيفية استخدام المستهلكين لها.

استمرت القضية لما يقرب من 20 عامًا بعد محاولتي تسوية فاشلتين، مع استمرار معارضة تجار كبار مثل وول مارت ستورز للشروط المقترحة.

يشير باركليز إلى أنه على الرغم من الاعتراضات المستمرة، فإن فيزا وماستركارد لديهما حوافز لحل النزاع في المحكمة بدلاً من المخاطرة بزخم للتشريعات الفيدرالية التي تستهدف رسوم التبادل.

أصبحت برامج الولاء محورية لنماذج الأعمال المالية لشركات الطيران، حيث تمثل اتفاقيات العلامات التجارية المشتركة أكثر من 20% من إيرادات ساوث ويست و11-14% في دلتا وأمريكان ويونايتد، كما أبرز المحللون بقيادة براندون أوغلينسكي.

بالنسبة لأكبر ست شركات طيران أمريكية، ارتفعت إيرادات الولاء بأكثر من 50% منذ عام 2019.

القضية الأساسية هي اقتصاديات التبادل. تحمل بطاقات العلامات التجارية المشتركة الممتازة معدلات رسوم أعلى، وتدعم هذه الرسوم بيع الأميال أو النقاط للبنوك المصدرة.

بموجب مقترح التسوية الجديد، يمكن إعفاء التجار من قواعد “احترام جميع البطاقات”، مما يمهد الطريق لفرض رسوم إضافية أو عدم قبول انتقائي للمنتجات ذات الرسوم الأعلى.

يشير المحللون إلى أن “زيادة شفافية الأسعار للتكاليف المرتفعة لبطاقات المكافآت لديها القدرة على تغيير سلوك المستهلك على المدى الطويل نحو خيارات الدفع منخفضة التكلفة”، مما قد يحد من مسار نمو محافظ العلامات التجارية المشتركة لشركات الطيران.

من شأن التخفيض المخطط لمدة خمس سنوات في رسوم التبادل – مع تطبيق الحدود القصوى بشكل كبير على أسعار البطاقات الأساسية – أن يوسع الفجوة بين البطاقات منخفضة التكلفة والبطاقات الممتازة.

في فئات مثل المطاعم، يمكن أن يصل الفرق إلى 140 نقطة أساس، والتي يقول باركليز إنها قد تحفز بعض الشركات الصغيرة على توجيه العملاء نحو طرق دفع أرخص.

في حين أن تجار التجزئة الكبار قد يستمرون في قبول البطاقات الممتازة، فإن حتى الاحتكاك البسيط يمكن أن يقلل من قيمة المكافآت للمستهلكين.

ومع ذلك، يجادل المحللون بأن سلوك التجار سيحدد في النهاية درجة الاضطراب. حتى إذا انخفضت المنفعة القائمة على الإنفاق، فقد يظل بعض حاملي البطاقات متحمسين بسبب المكانة والوصول إلى الصالات والمزايا غير المالية الأخرى.

يشير الفريق أيضًا إلى أن البطاقات الممتازة لدى شركات الطيران الكبرى غالبًا ما تقدم معدلات كسب نقاط مماثلة أو حتى أقل من المنتجات الأرخص، مما يشير إلى أن المستهلكين ذوي الدخل المرتفع مدفوعون بالفعل بمزايا لا علاقة لها بديناميكيات التبادل.

من غير المرجح حدوث أي تأثير مادي قبل عام 2027، وفقًا لباركليز. وقال المحللون إن شراكة دلتا مع شركة امريكان اكسبريس لن تتأثر بشكل مباشر بتغييرات فيزا وماستركارد، مما يعزل الناقل في المدى القريب.

بشكل أوسع، يعتقد البنك أن التسوية المقترحة تقلل الضغط على الكونغرس للمضي قدمًا في تشريعات التبادل، بما في ذلك قانون منافسة بطاقات الائتمان الذي يحظى بدعم الحزبين.